| 中國證監(jiān)會主席助理朱從玖在“兩會”提案中建議免除個人投資者、基金收到上市公司現(xiàn)金分紅后繳納的10%所得稅(下稱“股息稅”)，對此業(yè)界掀起一波議論。《第一財經日報》記者在采訪數(shù)位業(yè)內人士之后發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍認為股息稅減免與否，不會對上市公司分紅政策有太大影響。
深圳同威資產管理有限公司總經理李馳認為，減免股息稅不會對上市公司既定分紅政策有改變。他指出，目前內地上市公司分紅政策關鍵在于股本完全自由流通的實現(xiàn)�！耙坏⿲崿F(xiàn)自由流通，跟香港等成熟市場就很類似，股息政策就不會有什么差別了，但現(xiàn)在還需要時間。”
泓福資產管理有限公司研究部主管鄧聲興博士認為，如果減免股息稅實現(xiàn)的話，對內地市場是一定的利好消息。在通脹預期升溫的情況下，投資者會認為相比銀行存款利息，上市公司的現(xiàn)金股息將更具吸引力，會促使更多資金進入市場。
提及內地上市公司的股息政策，他指出香港大部分上市公司運作已經比較成熟，對現(xiàn)金需求較少，因此會派較高現(xiàn)金股息；然而他認為內地多數(shù)上市公司正處于高速增長期，因而需要保留較多現(xiàn)金，“買內地企業(yè)是買高增長，不是買股息”。他還指出，內地投資者過多的短線操作也造成了對現(xiàn)金股息的缺乏重視，而在香港上市的內地企業(yè)為了迎合國際投資者的需要，也會派發(fā)相對高的現(xiàn)金股息。
有統(tǒng)計顯示，大股東持股比例越高，上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例往往越低。
一位上市公司的財務總監(jiān)認為，目前國內上市公司大股東擁有較大控制權，因而和小股東很多時候存在利益并不一致的情況，加上大股東和企業(yè)管理者關系密切甚至位置重疊，很大程度上使得決策層不愿意派發(fā)現(xiàn)金給股東，寧愿把現(xiàn)金留在公司，而股息稅政策不會改變上述現(xiàn)狀。他也認為，對內地上市公司不能用股息率進行估值比較，正如不能用租售比來衡量房價一樣。
他也指出，境外和香港的上市公司由于大股東往往沒有絕對控制權，所占股權比例較低，而且很多公司大股東為個人而非機構或國家，因而和小股東的利益比較一致。 |
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業(yè)內人士：減免股息稅不影響分紅政策
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