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　　背負巨額利息包袱的中國投資有限責任公司(下簡稱“中投公司”)已輕裝上陣，將以向國家上繳紅利的形式，取而代之每年約666.5億人民幣的利息支付。

　　此舉昭示中投宛若一家金融央企。本報自國資委獲悉，2009年度國有資本經(jīng)營預算的收益收繳工作在7月份就已經(jīng)開始，而國資委監(jiān)管之外的金融央企上繳紅利尚在未定之數(shù)。

　　“對于金融央企是否上繳紅利，我們并未考慮；而中投作為一家準政府機構，其繳納紅利的具體辦法由其董事會決議通過，屆時再上報國務院。”8月19日，一位財政部官員表示。

　　中投紅利

　　8月18日，一位中投公司人士告訴本報，中投公司已經(jīng)與財政部達成共識，2000億美元資本金是作為資產(chǎn)，而非負債，因此無需支付利息；但是類似一家央企，需要向國家上繳紅利。

　　成立于2007年9月29日的中投公司，注冊資本為2000億美元，其資本來源是由財政部通過發(fā)行特別國債1.55萬億元人民幣，向央行購買等值外匯儲備所籌集。

　　按照當初的約定，中投公司需要為此支付每年近5%的利息，且每半年定期支付一次。中投董事長樓繼偉為此曾表示，在此利息壓力下，每天睜開眼的第一件事就是掙錢任務。

　　理論上，去年2月29日，首批6000億元特別國債將要迎來付息日。按照4.3%的年利率計算，中投需要付息129億元。而對于1.55萬億元特別國債，若按照4.3%左右的利息計算，每年利息約為666.5億元。

　　不過，早在去年兩會期間，中投公司負責人就曾表示，對于已經(jīng)到期的第一筆籌資利息，正在與有關方面協(xié)商，希望由規(guī)定的定期支付，改為按當年投資收益情況支付，或者將投資收益用于再投資。

　　其實，為籌集中投資本金的特別國債在發(fā)行之際，其本息支付就已經(jīng)確定；因而該利息必須由財政部為特別國債的持有者(如央行)定期支付，不然將構成主權債務違約。“中投通過與財政部協(xié)商，暫時規(guī)避了定期支付利息的義務，意味著財政部為中投墊資支付了利息�！睒I(yè)界人士認為。

　　現(xiàn)在，“中投公司的投資收益將作為利潤上交股東(國家)，力爭覆蓋特別國債的利息支付需求�！币晃恢型度耸勘硎尽�

　　中投的首份年報顯示，2008年凈利潤為231.3億美元(折合1580.19億元人民幣)，投資收益239.55億美元(折合1636.55億元人民幣)，資本回報率為6.8%。

　　如果按照5%的資金成本計算，中投需支付683.18億元人民幣；或者依據(jù)覆蓋特別國債的利息要求測算，中投需上繳約666.5元億元人民幣紅利，二者相差無幾。

　　上述中投人士解釋說，就法律角度而言，中投與一般意義的國有股份制企業(yè)并無兩樣，作為央企理應給國家上繳利潤；向股東(國家)如何分紅的討論，已經(jīng)有一段時間，但尚未最終敲定；上繳利潤是重大事項，需經(jīng)董事會決議、監(jiān)事會審議，且上報國務院，方能進行，而非按照某部委的法規(guī)條例執(zhí)行。

　　“對于中投這樣的主權財富基金來說是資本長期價值管理的概念，而非追求短期派發(fā)收益；無需通過派發(fā)提升收益；”斯坦福大學高級研究員孟慶軒說，“其實，投資收益放在國家哪個部門的損益表上區(qū)別不大，如果留存收益的話，反而對市值有益�！�

　　金融央企紅利如何交

　　但畢竟中投公司不同于普通的金融央企。一位財政部人士表示，央企上繳紅利很復雜，目前對于中投如何上繳紅利尚未有任何說法，且決策權不在財政部�！昂螞r并未考慮要將金融類央企納入上繳紅利范疇。”他說。

　　在該人士看來，原則上，所有企業(yè)都一樣，金融類企業(yè)不應單列，只需按照正常公司治理結構進行股本分紅即可；最主要的是，金融類國企多為股份制公司；如果股份制企業(yè)一方面要分紅，另一方面還要向國家上繳紅利，如此一來，就交重了，明顯不合理。

　　上述中投人士亦表示，中投將按公司正常經(jīng)營的比例上繳紅利；此背景下，由于中投與匯金及其11家金融參控股機構為垂直關系，匯金為中投全資子公司，其旗下金融機構已向匯金悉數(shù)繳納紅利，如工行、中行、建行等金融企業(yè)無需再向國家上繳利潤了。

　　財政部財政科學研究所國有經(jīng)濟研究室主任文宗瑜博士說，像人保集團、中信集團等并未劃歸國資委的管轄范疇，目前，有關部門亦不會單獨就此出臺文件予以規(guī)范。《關于試行國有資本經(jīng)營預算的意見》只涵蓋國資委屬下的136家中央企業(yè)。

　　財政部和國資委聯(lián)合發(fā)布的《中央企業(yè)國有資本收益收取管理暫行辦法》將央企劃分為三類，即資源型企業(yè)，如煙草、石油石化、電力等，征收比例為10%；第二類為一般競爭性企業(yè)，如鋼鐵、運輸、電子等，征收比例為5%；第三類為軍工企業(yè)、轉制科研院所企業(yè)，暫緩三年上繳。

　　“目前已經(jīng)確定的標準不太可能會輕易修改，惟有等試點結束后。”文宗瑜說，“而囿于自然災害、金融危機等不利因素，估計今年央企上繳紅利不會超過400億�！�

　　既然現(xiàn)在的金融央企免繳紅利，那么，諸如中信集團、人保集團、國壽集團等國有金融企業(yè)自然也不在繳納之列，更甚者，金融央企的盈利多半轉化為資本金，使國有資產(chǎn)增值。

　　一位金融央企高層舉例說，像中國人壽(27.75,0.00,0.00%)集團，其每年的盈利均轉為資本金；惟一做的就是照章納稅。

　　有專家坦言，我國國有企業(yè)資本金預算制度存在“預算編制不夠細化、預算支出結構不夠合理”等問題，目前現(xiàn)狀是，很難做到從既利于繼續(xù)支持國有企業(yè)的改革和發(fā)展，又利于國家宏觀調控，規(guī)范企業(yè)收入分配秩序；與此同時，預算編制的方法也未作明確規(guī)定。