“最近海外資源性產(chǎn)品價(jià)格下降很大,有人建議抓住機(jī)會(huì)讓央企去海外開(kāi)拓資源,對(duì)此我并不反對(duì)。”19日,國(guó)資委規(guī)劃發(fā)展局局長(zhǎng)王曉齊在“2008清華大學(xué)與企業(yè)合作委員會(huì)年會(huì)暨中國(guó)資源戰(zhàn)略論壇”上如是說(shuō)。
但是王曉齊認(rèn)為,開(kāi)發(fā)和利用境外礦產(chǎn)資源應(yīng)在國(guó)家統(tǒng)一規(guī)劃和協(xié)調(diào)下進(jìn)行。
他建議,在統(tǒng)一規(guī)劃和組織下,國(guó)家還應(yīng)出臺(tái)具體措施以支持國(guó)企去海外并購(gòu)資源類企業(yè)。在圈定一些重點(diǎn)企業(yè)的基礎(chǔ)上,國(guó)家應(yīng)放松對(duì)海外并購(gòu)的限制,變事前審批為事后備案,同時(shí)可以考慮對(duì)重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行資本金注入,對(duì)重點(diǎn)礦種境外并購(gòu)實(shí)行貸款貼息。據(jù)他透露,目前,國(guó)資委已經(jīng)遴選了10家這樣的企業(yè)。
對(duì)于大規(guī)模并購(gòu)海外資源類企業(yè)的目的,王曉齊強(qiáng)調(diào)應(yīng)該是穩(wěn)定資源價(jià)格,而非單純擴(kuò)大和囤積資源數(shù)量。
12 月18日,武鋼以1.8億澳元收購(gòu)CentreMetals公司在澳大利亞鐵礦石項(xiàng)目50%的項(xiàng)目股權(quán);9月,中石化以20億美元投標(biāo)收購(gòu)了 Tanganyika石油公司;8月,中石油和中石化又聯(lián)合出資約20億美元收購(gòu)了Petro-Tech Peruana公司……
反觀過(guò)去的4個(gè)月時(shí)間,幾乎時(shí)時(shí)都有國(guó)有企業(yè)收購(gòu)海外資源類企業(yè)“大單”出現(xiàn)。德勤(中國(guó))能源行業(yè)主管合伙人王文杰向記者表示,從8月到12月,中石油等三大石油公司就發(fā)起過(guò)至少8起海外油氣資源并購(gòu)案例,涉及金額數(shù)百億美元,預(yù)計(jì)2009年將有很多海外油氣并購(gòu)案例發(fā)生。
德勤中國(guó)能源與資源組負(fù)責(zé)人盧婭也向記者表示,全球油價(jià)下降了60%,石油公司股價(jià)大幅下滑,有些幾乎要跌破凈資產(chǎn),這為中國(guó)公司提供了很好的并購(gòu)海外資源類公司的機(jī)會(huì)。從10月份以后,越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)與德勤溝通,想去海外收購(gòu)油田、礦石等。
據(jù)王曉齊估算,雖然目前國(guó)內(nèi)鋼鐵、冶金等行業(yè)還在承受上半年進(jìn)口的高價(jià)礦石的壓力,但是到明年1月份這些高價(jià)礦石可以消化完畢,屆時(shí)利用低價(jià)礦來(lái)降低企業(yè)生產(chǎn)成本,可以幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。
但是,王曉齊也提醒說(shuō),當(dāng)前海外資源性企業(yè)并購(gòu)看起來(lái)很美,但也要在國(guó)內(nèi)統(tǒng)一規(guī)劃和組織下進(jìn)行,避免互相抬價(jià),惡性競(jìng)爭(zhēng)。尤其是央企對(duì)海外的資源性產(chǎn)品收購(gòu),一方面要對(duì)此進(jìn)一步支持,出臺(tái)具體配套政策,另一方面要科學(xué)規(guī)范海外并購(gòu),防范風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此,國(guó)資委已有詳細(xì)的研究。王曉齊19日以“個(gè)人看法”的方式表達(dá)了對(duì)下一步國(guó)資企業(yè)走出國(guó)門,去海外參與資源并購(gòu)的看法。
他認(rèn)為,應(yīng)該選取一些具備境外開(kāi)發(fā)實(shí)力,在境外開(kāi)發(fā)過(guò)程中有經(jīng)驗(yàn),有一定風(fēng)險(xiǎn)防控能力,在技術(shù)上、人才上,以往境外開(kāi)發(fā)取得的業(yè)績(jī)上都比較好的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行境外資源并購(gòu)。目前,國(guó)資委已經(jīng)遴選了10家這樣的企業(yè)。
在選取重點(diǎn)企業(yè)的基礎(chǔ)上,王建議對(duì)這些國(guó)有企業(yè)境外并購(gòu)行為進(jìn)一步放權(quán)。尤其是改革目前的國(guó)有企業(yè)海外并購(gòu)審批的復(fù)雜程序,給企業(yè)制定一個(gè)規(guī)劃,在規(guī)劃范圍內(nèi),國(guó)家充分授權(quán),企業(yè)自主決策,事先審核改為備案。
為了抓住機(jī)會(huì),加大境外資源并購(gòu),王曉齊還建議,采取一些具體措施來(lái)支持這些符合條件的國(guó)有企業(yè)并購(gòu)境外資源。
例如,根據(jù)企業(yè)的主業(yè)情況、技術(shù)管理情況、財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)、人才隊(duì)伍情況給予一些支持。
對(duì)重點(diǎn)企業(yè)給予資本金追加或注入等方式擴(kuò)大企業(yè)資金實(shí)力;對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的鈾、鐵、鉛、錫等礦種產(chǎn)品并購(gòu)和采購(gòu),給予貸款貼息等政策扶植。
但是對(duì)于并購(gòu)方式,王曉齊也提醒說(shuō)要借鑒以前經(jīng)驗(yàn)。目前,國(guó)有企業(yè)并購(gòu)境外資源的作法有三種:一是自主經(jīng)營(yíng),自己進(jìn)行勘探和開(kāi)采,這樣做風(fēng)險(xiǎn)大,但回報(bào)也大;二是收購(gòu)已有礦產(chǎn)的企業(yè)股份,進(jìn)行開(kāi)發(fā),取得開(kāi)采權(quán),這個(gè)被國(guó)有企業(yè)用得比較多;三是通過(guò)資本市場(chǎng)收購(gòu)一些國(guó)外礦產(chǎn)資源企業(yè)的股份,但是并沒(méi)有掌握控制權(quán)。
“在這三種方式的選擇上,我們傾向于前兩種,”王曉齊說(shuō),對(duì)于第三種做法,往往是付出高額成本后,不能取得礦產(chǎn)資源的控制權(quán),大量的股權(quán)收購(gòu)款所得回報(bào)還不如貸款利息,因此不建議再用第三種方式去參與境外資源類企業(yè)并購(gòu)。
換言之,這輪海外資源類行業(yè)并購(gòu),應(yīng)重視拿到的礦山開(kāi)采權(quán)和采購(gòu)回來(lái)的資源規(guī)模,而不應(yīng)該再“務(wù)虛”,去收購(gòu)一些境外大型資源企業(yè),做所謂的“戰(zhàn)略投資者”。
并購(gòu)目標(biāo)
更看重國(guó)際資源定價(jià)權(quán)
除了更“務(wù)實(shí)”地開(kāi)展這輪境外并購(gòu)?fù),王曉齊還表示應(yīng)該將保持礦產(chǎn)資源價(jià)格穩(wěn)定作為這輪境外資源并購(gòu)的一個(gè)目標(biāo)。
國(guó)有企業(yè)開(kāi)展境外資源并購(gòu)的目的有兩個(gè):保持?jǐn)?shù)量穩(wěn)定和保持價(jià)格穩(wěn)定。
王曉齊表示,當(dāng)前進(jìn)行境外資源并購(gòu),更應(yīng)該看重對(duì)國(guó)際資源定價(jià)權(quán)的地位。2007年資源產(chǎn)品高漲的重要原因之一是炒作,而中國(guó)資源需求未來(lái)仍是左右國(guó)際資源價(jià)格的主要因素,趁資源價(jià)格低的時(shí)候,中國(guó)應(yīng)該加緊建立一個(gè)有利于國(guó)際資源定價(jià)權(quán)的方向發(fā)展。
以日本為例,日本對(duì)境外資源投資采取以少量股權(quán)投資獲得情報(bào),而將大量的資源采購(gòu)放在長(zhǎng)期協(xié)議上,這樣日本就鎖定了礦產(chǎn)資源價(jià)格,使自己處于一個(gè)有利地位。
王曉齊表示,中國(guó)當(dāng)前的境外資源并購(gòu)可以吸取日本經(jīng)驗(yàn),既要有投資實(shí)體,通過(guò)投資的收益,對(duì)沖掉價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn),又要建立長(zhǎng)期的合同,規(guī)避價(jià)格波動(dòng),鎖定風(fēng)險(xiǎn)。
另外,王曉齊還表示,研究中國(guó)在國(guó)際礦產(chǎn)資源中的定價(jià)權(quán),穩(wěn)定礦產(chǎn)資源價(jià)格還應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)和金融的結(jié)合,這個(gè)事情已經(jīng)十分迫切,單靠企業(yè)的力量,不足以在國(guó)際市場(chǎng)上獲得定價(jià)權(quán)。 |