面臨不利的外部環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑，中國政府反應(yīng)迅速：繼此前兩次宣布降息和增加部分商品出口退稅之后，10月22日晚，政府再推出房地產(chǎn)政策“組合拳”，以刺激日益低迷的房市。與記者連線的摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄據(jù)此認(rèn)為，中央政府在宏觀政策方向上做出了重大轉(zhuǎn)變，這些特別旨在鼓勵首次購房者的政策有助于增強經(jīng)濟(jì)信心，并改善房地產(chǎn)市場及資本市場的投資情緒，從而極大地降低經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險，特別是中國銀行業(yè)的風(fēng)險。而瑞士信貸和渣打銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，這些措施還不足以阻止正在冷卻的房地產(chǎn)市場拖累經(jīng)濟(jì)增長。
據(jù)悉，上述刺激房市的新政策主要包括：自10月27日起，商業(yè)性個人住房貸款利率的下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍，首次購房者的首付比例調(diào)整為20%；從11月1日起，對個人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到1%；對個人買賣住房暫免征收印花稅；對個人銷售住房暫免征收土地增值稅。地方政府可制定鼓勵住房消費的收費減免政策。
從時間上看，上述政策是在本周一國家統(tǒng)計局公布三季度經(jīng)濟(jì)增速意外下滑以及中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)穩(wěn)步增長而全球環(huán)境迅速惡化之后出臺的。此前人民銀行已在過去6周里兩次下調(diào)利率和商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率,財政部也宣布上調(diào)紡織品、服裝、玩具和機器設(shè)備的出口退稅率，并表示將增加基礎(chǔ)設(shè)施開支。龔方雄認(rèn)為房地產(chǎn)新政策的出臺很有必要，顯示了國家領(lǐng)導(dǎo)人對于維持經(jīng)濟(jì)相對“穩(wěn)定和快速”增長的決心。
“在過去一個月里，如市場所期望的那樣，中國政府通過積極放松貨幣政策以及制定減稅、增加出口退稅率、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施開支等具有前瞻性的財政政策，迅速對刺激內(nèi)需做出了回應(yīng)�！彼缡钦f。
事實上，中國是在9月15日，即雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護(hù)的那一天宣布6年來首次降息行動的。10月8日，美聯(lián)儲等幾大主要央行協(xié)同降息以克服全球金融危機，人民銀行再次降息。
彭博10月23日公布的一項調(diào)查結(jié)果顯示，受訪的全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)計，在通脹緩和和全球金融危機損害到經(jīng)濟(jì)增長之后，中國本季度將再次下調(diào)利率。鑒于通脹持續(xù)回落，9月份已同比下降至4.6%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計政府的關(guān)注點已從通脹和經(jīng)濟(jì)過熱轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長，利率將繼續(xù)下降。
龔方雄特別強調(diào)了刺激作為終端消費品的住房市場的重要性。他告訴記者，刺激房市不僅必要，而且是促進(jìn)內(nèi)需增長最關(guān)鍵的政策措施，因該行業(yè)的投資占整體固定資產(chǎn)投資的四分之一以及GDP的十分之一，且該行業(yè)的穩(wěn)健程度對國內(nèi)消費增長具有重大影響。正因如此，房地產(chǎn)新政策有助于增強經(jīng)濟(jì)信心，并改善中國房地產(chǎn)及資本市場的投資情緒，從而極大地降低經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險，特別是中國銀行業(yè)。他表示，如果認(rèn)為有必要進(jìn)一步干預(yù)，中國政府可從政策工具箱中選擇大量有效工具，以刺激這一重要行業(yè)。
其實，就在本周一最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺那天，龔方雄在發(fā)給記者的一份報告中就強調(diào)了刺激終端需求對支持經(jīng)濟(jì)增長的緊迫性，相信正在疲弱的終端需求是問題的根源，認(rèn)為政府應(yīng)推出刺激基礎(chǔ)設(shè)施投資、消費、房市和資本市場的措施，稱類似增加出口退稅、支持并增加中小企業(yè)貸款等措施并不能解決終端消費的問題。如果企業(yè)的現(xiàn)金流因為庫存增加而出現(xiàn)問題，給予他們更多的貸款或出口退稅甚至降息都無濟(jì)于事。
龔方雄強調(diào)，憑借“雙盈余”、充足的流動性及儲蓄、巨大的外匯儲備以及仍具備升值潛力的穩(wěn)定貨幣，中國在抵御全球金融危機的影響方面擁有世界上最大的政策靈活性，摩根大通仍看好中國的前景。
與龔方雄的樂觀相比，瑞士信貸和渣打銀行專家的看法則相對謹(jǐn)慎，他們認(rèn)為中國刺激房屋銷售的措施不足以阻止正在冷卻的房地產(chǎn)市場拖累經(jīng)濟(jì)增長。瑞士信貸亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬表示，這是中國歷史上最大的房地產(chǎn)“救市”計劃，但是，該計劃并未觸及到拖累房地產(chǎn)市場的最急迫的兩個方面，即房地產(chǎn)開發(fā)商緊張的現(xiàn)金流和消費者對房價進(jìn)一步下跌的預(yù)期。他表示，損害了投資和消費的房地產(chǎn)低迷是中國下一個最大風(fēng)險。渣打銀行的一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則表示，這次出臺的房地產(chǎn)新政策主要是針對首次購房者的，只會為一般購房者節(jié)省很小數(shù)量的金錢。只要認(rèn)為房價將下跌的預(yù)期不變，觀望情緒就將占上風(fēng)。
22日官方公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月份房價同比上升3.5%，為至少3年來的最慢增速；深圳的新房價格則下跌了10.8%，為全國最大降幅；今年前8個月北京和上海的房屋銷售額分別同比下降了55.5%和38.5%。陶冬預(yù)計，在未來6個月至12個月里，房價至少還將跌去10%。
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