國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布4月份工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲8.1%,再創(chuàng)3年來(lái)新高。
在工業(yè)品出廠價(jià)格中,生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲9.0%。其中,采掘工業(yè)上漲27.2%,原料工業(yè)上漲10.4%,加工工業(yè)上漲6.0%。生活資料出廠價(jià)格同比上漲5.4%。其中,食品類價(jià)格上漲11.9%,衣著類上漲2.3%,一般日用品類上漲3.7%,耐用消費(fèi)品類下降0.5%。
面對(duì)新的PPI數(shù)據(jù),市場(chǎng)不少分析人士認(rèn)為這顯示出通脹壓力還是比較大,市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重。另外,下周一將公布重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),市場(chǎng)又預(yù)期CPI指數(shù)很可能再度突破8%的水平甚至超過(guò)8.5%,擔(dān)心進(jìn)一步宏觀調(diào)控政策可能會(huì)出臺(tái),特別是銀行備付金提高的預(yù)期以及銀行限售股的集中解禁。因此,銀行股已成為市場(chǎng)中主要的殺跌力量。
但實(shí)際上,當(dāng)前的PPI上漲對(duì)股市而言并不是壞事,其背后的含義是中性的。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看,PPI中漲幅較高的主要集中在能源和原材料領(lǐng)域,這說(shuō)明PPI是對(duì)原材料價(jià)格等因素傳導(dǎo)至下游產(chǎn)品價(jià)格的反映,PPI屬于被動(dòng)的一方,其所反映的數(shù)字較為滯后,不能因此就得出宏觀調(diào)控措施需要繼續(xù)加強(qiáng)的結(jié)論。相反,PPI仍能夠真實(shí)反映出價(jià)格的傳導(dǎo)過(guò)程應(yīng)該說(shuō)是好事,這說(shuō)明廠家的利潤(rùn)能夠得以保證,生產(chǎn)的意愿在國(guó)家嚴(yán)格控制終端產(chǎn)品價(jià)格的背景下并不會(huì)被完全扼殺,市場(chǎng)的正常供給有望延續(xù)。
PPI的走高對(duì)CPI的上揚(yáng)有多大的影響,需要時(shí)間去考察,但以提高利息、提高匯率等方式為代表的連續(xù)性、高強(qiáng)度的緊縮性宏觀調(diào)控政策對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)能力造成的不可忽視的沖擊,必須納入政府慎重考慮的范圍,因?yàn)樵诠┙o不足的條件下,CPI下降難以成為現(xiàn)實(shí)。
單從需求面去考慮CPI的高漲已不切實(shí)際,如何保護(hù)社會(huì)商品的供給能力也是重中之重。而政府減稅是最好的辦法。在抵擋全球經(jīng)濟(jì)放緩的浪潮中,發(fā)展中國(guó)家里泰國(guó)已宣布降稅,美國(guó)更是早已宣布減稅,我們期待我國(guó)的管理層能有進(jìn)一步的表示。畢竟,中國(guó)政府的稅收增長(zhǎng)連創(chuàng)新高,財(cái)政支出擴(kuò)大的可能性遠(yuǎn)高于縮小,而這也是導(dǎo)致通脹加劇的重要原因之一。在當(dāng)前情況下,我國(guó)財(cái)政完全有能力縮減稅收,果真如此,通脹壓力將大大縮減;企業(yè)成本壓力減小,社會(huì)供給增長(zhǎng),價(jià)格下降;居民消費(fèi)預(yù)期提高……減稅可謂是市場(chǎng)正在呼吁的一場(chǎng)及時(shí)雨。 |