國家統(tǒng)計局昨日公布4月份工業(yè)品出廠價格同比上漲8.1%,再創(chuàng)3年來新高。
在工業(yè)品出廠價格中,生產資料出廠價格同比上漲9.0%。其中,采掘工業(yè)上漲27.2%,原料工業(yè)上漲10.4%,加工工業(yè)上漲6.0%。生活資料出廠價格同比上漲5.4%。其中,食品類價格上漲11.9%,衣著類上漲2.3%,一般日用品類上漲3.7%,耐用消費品類下降0.5%。
面對新的PPI數(shù)據,市場不少分析人士認為這顯示出通脹壓力還是比較大,市場擔憂情緒加重。另外,下周一將公布重要經濟數(shù)據,市場又預期CPI指數(shù)很可能再度突破8%的水平甚至超過8.5%,擔心進一步宏觀調控政策可能會出臺,特別是銀行備付金提高的預期以及銀行限售股的集中解禁。因此,銀行股已成為市場中主要的殺跌力量。
但實際上,當前的PPI上漲對股市而言并不是壞事,其背后的含義是中性的。從分項數(shù)據看,PPI中漲幅較高的主要集中在能源和原材料領域,這說明PPI是對原材料價格等因素傳導至下游產品價格的反映,PPI屬于被動的一方,其所反映的數(shù)字較為滯后,不能因此就得出宏觀調控措施需要繼續(xù)加強的結論。相反,PPI仍能夠真實反映出價格的傳導過程應該說是好事,這說明廠家的利潤能夠得以保證,生產的意愿在國家嚴格控制終端產品價格的背景下并不會被完全扼殺,市場的正常供給有望延續(xù)。
PPI的走高對CPI的上揚有多大的影響,需要時間去考察,但以提高利息、提高匯率等方式為代表的連續(xù)性、高強度的緊縮性宏觀調控政策對企業(yè)的生產能力造成的不可忽視的沖擊,必須納入政府慎重考慮的范圍,因為在供給不足的條件下,CPI下降難以成為現(xiàn)實。
單從需求面去考慮CPI的高漲已不切實際,如何保護社會商品的供給能力也是重中之重。而政府減稅是最好的辦法。在抵擋全球經濟放緩的浪潮中,發(fā)展中國家里泰國已宣布降稅,美國更是早已宣布減稅,我們期待我國的管理層能有進一步的表示。畢竟,中國政府的稅收增長連創(chuàng)新高,財政支出擴大的可能性遠高于縮小,而這也是導致通脹加劇的重要原因之一。在當前情況下,我國財政完全有能力縮減稅收,果真如此,通脹壓力將大大縮減;企業(yè)成本壓力減小,社會供給增長,價格下降;居民消費預期提高……減稅可謂是市場正在呼吁的一場及時雨。 |