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　　●減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)

　　●鼓勵價值投資

　　●增加股民分紅

　　惠及721家上市公司，平均所得稅負(fù)擔(dān)減少3%

　　根據(jù)2007年上市公司的情況，A股市場的加權(quán)平均所得稅稅率為27.94%，高于25%的統(tǒng)一所得稅稅率。如果再考慮到稅收優(yōu)惠，兩稅合并后，整體上市公司平均的所得稅負(fù)擔(dān)將減輕3個百分點以上。

　　上海證券研發(fā)中心郭燕玲分析，在目前的上市公司中，有721家公司的所得稅率高于25%水平。這721家公司市值占總市值比重為69％，2007年中期凈利潤占上市公司凈利潤總額的比例達(dá)73％。因此，稅率調(diào)整使得上市公司的整體業(yè)績水平得到提升。

　　分行業(yè)看，采掘、金融服務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)的現(xiàn)行稅率在30%以上，在本次稅率調(diào)整中受惠最為明顯。以工商銀行為例，今年中期利潤總額580多億元，如果按稅率下調(diào)8％計算，其中期凈利潤將增加50多億元，相當(dāng)于每股收益增加0.015元。

　　另外，食品飲料、信息服務(wù)、化工、商業(yè)貿(mào)易和黑色金屬等行業(yè)的現(xiàn)行稅率在25%—30%之間，明年的所得稅負(fù)擔(dān)也會減輕。而高科技、機械類公司由于原來享受所得稅優(yōu)惠，稅率下調(diào)對它們業(yè)績影響不大。

　　減輕上市公司成本負(fù)擔(dān)

　　新稅法在支出扣除方面的新政策有頗多亮點，同樣有助于減輕企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。

　　新法允許內(nèi)資企業(yè)在稅前扣除包括福利在內(nèi)的全部實際工資，這將大大減少內(nèi)資企業(yè)的應(yīng)納稅額。專家認(rèn)為，高科技、證券等人力資本支出較大的行業(yè)，將因此獲得更多稅后收益。

　　此外，新所得稅法同時規(guī)定，企業(yè)的研發(fā)費用可以按照150%的額度在稅前扣除，這將鼓勵高科技企業(yè)擴大研發(fā)投入。剛剛公布的實施條例還規(guī)定，廣告費和業(yè)務(wù)宣傳費支出不超過當(dāng)年銷售（營業(yè)）收入15％的部分，準(zhǔn)予扣除；超過部分，在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。對于廣告費和業(yè)務(wù)宣傳費成本占比較大的醫(yī)藥、房地產(chǎn)、食品飲料、輕工制造和汽車等行業(yè)將帶來更多積極影響。

　　鼓勵長期投資，更應(yīng)關(guān)注企業(yè)持續(xù)發(fā)展

　　新企業(yè)所得稅法規(guī)定，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益被列為免稅收入。此次實施條例則明確，“符合條件”是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益。

　　中信建投研究所研究員劉獻(xiàn)軍認(rèn)為，這一規(guī)定意味著，如果企業(yè)投資上市公司股票，必須至少持有一年以上，其獲得的股息、紅利等才能享受免稅優(yōu)惠，從而體現(xiàn)出鼓勵價值投資、長期投資的導(dǎo)向。

　　分紅增加，股民切實受益

　　中國社會科學(xué)院投資經(jīng)濟系束慶年博士分析說，新稅法通過影響上市公司的每股收益、分紅派息等，進(jìn)而影響居民投資股票、基金等財產(chǎn)性收入的增減。以建設(shè)銀行為例，今年三季度實際所得稅率為32%，若按調(diào)整后的名義稅率25%作為有效稅率進(jìn)行計算，則每股收益將增長10%.這樣一來，受益的除了企業(yè)，還有投資股市的百姓們。