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　　中國(guó)人民銀行10日宣布，自11月26日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調(diào)整后，普通存款類金融機(jī)構(gòu)將執(zhí)行13.5％的存款準(zhǔn)備金率標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)歷史新高。

　　調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。相比再貼現(xiàn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作等相對(duì)溫和的貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金政策屬力度較強(qiáng)的工具，被認(rèn)為是收緊銀行資金，減少放貸的最有效方法。

　　此次上調(diào)是央行今年以來(lái)第九次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率。今年以來(lái)，除了3月份和7月份沒(méi)有使用此貨幣政策，其他時(shí)間央行平均保持每月一次的存款準(zhǔn)備金率調(diào)整頻率。8月份以來(lái)調(diào)整頻率進(jìn)一步加快。

　　分析人士認(rèn)為，原本屬于猛烈的政策工具逐漸成為常態(tài)，以及存款準(zhǔn)備金率升至新高，都說(shuō)明銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題依然嚴(yán)峻，央行政策調(diào)控力度日漸加強(qiáng)。

　　“由于我國(guó)利率機(jī)制不完整，貸款機(jī)構(gòu)對(duì)利率不夠敏感，面對(duì)流動(dòng)性過(guò)�，F(xiàn)狀，頻繁使用存款準(zhǔn)備金這類數(shù)量調(diào)控型的貨幣政策手段進(jìn)行宏觀調(diào)控已成常態(tài)。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱說(shuō)。

　　根據(jù)央行此前公布的數(shù)據(jù)，9月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額39.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.5％，增速比上年同期高1.7個(gè)百分點(diǎn)。前9月人民幣新增貸款3.36萬(wàn)億元，已超過(guò)去年全年新增3.18萬(wàn)億元的水平。央行此前發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題依然嚴(yán)峻。

　　此外，存款準(zhǔn)備金調(diào)至歷史新高也體現(xiàn)出央行進(jìn)一步加大貨幣調(diào)控力度的決心。

　　央行行長(zhǎng)周小川日前接受記者采訪時(shí)曾表示，央行吸收流動(dòng)性的措施起到了作用，但總體力度還不夠，還可以加大力度。

　　對(duì)比央行此前發(fā)布的兩份季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，與二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中“保持必要的調(diào)控力度”的表述相區(qū)別，三季度報(bào)告新增了“適當(dāng)加大調(diào)控力度”的表述。

　　不過(guò)，專家指出，僅靠緊縮性貨幣政策并不能根絕流動(dòng)性過(guò)剩的內(nèi)生因素，還需要外貿(mào)、財(cái)稅等更多綜合措施共同發(fā)力。

　　清華大學(xué)教授魏杰認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)日益頻繁，說(shuō)明在央行加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩的宏觀調(diào)控的同時(shí)，形成流動(dòng)性過(guò)剩的國(guó)際收支失衡還在繼續(xù)，甚至有更加嚴(yán)重的趨勢(shì)，一方面央行在調(diào)控流動(dòng)性過(guò)剩，另一方面，形成流動(dòng)性過(guò)剩的成因依然存在，根除目前流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，需要各方措施綜合使用。

　　央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告認(rèn)為，僅僅依靠對(duì)沖銀行體系過(guò)多流動(dòng)性，以及加強(qiáng)信貸調(diào)控等措施，并不能夠從根本上解決流動(dòng)性不斷生成和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，只能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造平穩(wěn)的貨幣金融環(huán)境，并以此為結(jié)構(gòu)調(diào)整和加快改革贏取時(shí)間。

　　“造成當(dāng)前國(guó)內(nèi)流動(dòng)性總體偏多的直接原因來(lái)自國(guó)際收支持續(xù)順差，從深層次看則與儲(chǔ)蓄率過(guò)高、消費(fèi)率偏低的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾突出密切相關(guān)�！狈�綱說(shuō)。

　　央行指出，在進(jìn)一步加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理的同時(shí)，必須加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；繼續(xù)調(diào)整和規(guī)范外貿(mào)、外資和產(chǎn)業(yè)政策，適當(dāng)擴(kuò)大進(jìn)口和市場(chǎng)開(kāi)放；促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。