| 對鋼鐵行業(yè)繼續(xù)看好。繼3月我們發(fā)布了行業(yè)報(bào)告后，鋼鐵行業(yè)已重整旗鼓。我們?nèi)匀徽J(rèn)為該行業(yè)長期前景美好，并購活動(dòng)的加速也將進(jìn)一步拉動(dòng)國內(nèi)鋼鐵股走高。鋼價(jià)的良性走勢、穩(wěn)定的市場需求和行業(yè)產(chǎn)能增長的放緩也都有利于鋼鐵行業(yè)的長期發(fā)展。我們對鋼鐵板塊維持優(yōu)于大市評級，其中我們看好寶鋼股份(11.67,0.00,0.00%)、鞍鋼新軋、武鋼股份(10.98,0.17,1.57%)、馬鋼股份(6.95,-0.02,-0.29%)和重慶鋼鐵。深度報(bào)告現(xiàn)已出版。
中國鋼鐵行業(yè)整合加速。在中國政府的推動(dòng)下，我們相信中國鋼鐵行業(yè)的兼并重組將加快，寶鋼、鞍鋼和武鋼這些大型鋼鐵企業(yè)將在中國鋼鐵行業(yè)的重組中發(fā)揮主導(dǎo)作用。
國內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)上升。在長達(dá)兩年的整合后，國內(nèi)鋼鐵價(jià)格已經(jīng)從06年4季度開始恢復(fù)增長，我們認(rèn)為這一上漲趨勢將繼續(xù)下去。今年截至今日長鋼和平鋼價(jià)格比06年平均價(jià)格分別高出6.5-8.6%和3.8-8.2%。
未來產(chǎn)能增長放緩。由于鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資大幅下降，我們預(yù)計(jì)中國鋼產(chǎn)能增速下降，預(yù)計(jì)2006-2009年中國粗鋼產(chǎn)量年均增長率為9.6%，大大低于2001-06年間平均23%的增長速度。同時(shí)，如果能順利實(shí)施落后產(chǎn)能淘汰，那么2006-2009年中國粗鋼產(chǎn)量年均增長率將只有7%，低于鋼消耗量的增長12%。
出口稅對價(jià)格影響有限。我們認(rèn)為，2007年6月1日開始對鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)一步加征5%到10%出口關(guān)稅的政策，短期內(nèi)對內(nèi)地鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格將只產(chǎn)生一點(diǎn)負(fù)面影響，影響不會(huì)很大。其中，鞍鋼的出口量最大(預(yù)計(jì)07年出口量占20%)，而重鋼所受的影響應(yīng)最小。假設(shè)其他因素不變，10%的出口關(guān)稅將使鞍鋼07年盈利預(yù)期減少2%，重鋼盈利預(yù)期減少0.2%。 |
關(guān)于我們
新聞專題
中國鋼鐵行業(yè)整合加速出口稅對價(jià)格影響有限
桂公網(wǎng)安備 45010302000209號(hào)
