厲以寧,北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽(yù)院長,十屆全國政協(xié)常委、全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任,是我國最早提出股份制改革理論的學(xué)者之一。
“印花稅調(diào)整不會(huì)影響股市的基本面,但會(huì)抑制投機(jī)行為!
“中國股市的人氣不能喪失,資本利得稅對(duì)股市的沖擊太大,我不主張采取如此猛烈的手段。 ”
應(yīng)廣州市委宣傳部之邀,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧22日下午將在廣州藝博院向公眾開講《中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的幾個(gè)問題》,昨日他在接受媒體專訪時(shí)表示,中國股市的牛市狀況沒有改變,但牛市不能變成“瘋牛”。
“政府希望多投資少投機(jī)”
提高印花稅有利于股市穩(wěn)定
記者:最近財(cái)政部提高印花稅對(duì)股市產(chǎn)生沖擊,您如何看待目前中國的股市?
厲以寧:這個(gè)問題要從兩方面來看,其一,政府希望多投資,少投機(jī)。我認(rèn)為印花稅的提高實(shí)際上并不影響股市的基本面,對(duì)投機(jī)的行為就要抑制了。從中長期來看,股市是一種比較穩(wěn)妥的投資辦法。但是過快、過頻繁地?fù)Q手實(shí)際上對(duì)股市的發(fā)展是不利的。所以我覺得這次印花稅的上升正表明政府的宏觀調(diào)控措施在保持股市的長期穩(wěn)定。
其二,中國的整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長處在一個(gè)健康的、發(fā)展的環(huán)境中。國外有些報(bào)紙講中國這樣下去是不是會(huì)出現(xiàn)1929年的情況(美國經(jīng)濟(jì)大危機(jī))?我看不會(huì)。1929年的美國是一個(gè)生產(chǎn)過剩的國家,而目前中國經(jīng)濟(jì)形勢看好,處于一個(gè)健康發(fā)展的環(huán)境之中。但是股市的上升應(yīng)該是波浪式的,或叫螺旋式的上升,所以投機(jī)過度是有害的。
“股市無法預(yù)料,穩(wěn)定必須保持”
提高印花稅之外政府還要做兩件事
記者:股市會(huì)跌到一個(gè)什么樣的程度?
厲以寧:股市的很多問題是無法預(yù)料的,但有一點(diǎn),股市的穩(wěn)定是必須保持的。提高印花稅不是為了打壓,是為了抑制投機(jī)。讓股市平穩(wěn)地發(fā)展,對(duì)政府、老百姓、股民都是最有利的,大家都希望平穩(wěn)發(fā)展。
在這種情況下,政府應(yīng)該做另外兩件事情:第一,加強(qiáng)監(jiān)管,防止出現(xiàn)詐騙、內(nèi)幕交易。人氣不能喪失,對(duì)股市失去信心就是因?yàn)樵p騙案、內(nèi)幕交易。第二,始終應(yīng)該把對(duì)股民的投資的風(fēng)險(xiǎn)教育放在重要的位置,很多股民過去沒有經(jīng)歷過股市的波動(dòng),所以風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較小。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和各類機(jī)構(gòu)不要宣傳某某股民把房子抵押投入股市的行為。
最簡單的一句話就是:雞蛋不要放在一個(gè)籃子里。
“我不主張采取如此猛烈的手段”
資本利得稅對(duì)股市沖擊太大
記者:有消息和呼吁在提高印花稅之外還要征收資本利得稅,對(duì)此您怎么看?
厲以寧:中國的股市剛復(fù)蘇,我們希望股市能夠穩(wěn)健地發(fā)展。資本利得稅對(duì)股市沖擊太大,我不主張采取如此猛烈的手段,這對(duì)股市的沖擊太大,國外也很少采用這種手段。
我不同意“全民炒股”的說法,這是個(gè)帶有藝術(shù)性的語言,而不是經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言。應(yīng)該這樣說,現(xiàn)在很多人在關(guān)心股市,進(jìn)入股市,這是好現(xiàn)象,這是普及證券市場知識(shí)的最好機(jī)會(huì)。
“牛市不要變瘋!
“牛市”轉(zhuǎn)為“熊市”有三大原因
記者:在什么樣的情況下,中國的“牛市”才會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變?
厲以寧:從牛市轉(zhuǎn)為熊市有三個(gè)原因:第一,整個(gè)經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)滑坡的狀態(tài),牛市一定會(huì)轉(zhuǎn)為熊市,但中國不會(huì)出現(xiàn)這個(gè)情況。第二,人氣的喪失。人氣的喪失就是因?yàn)閷?duì)政府失去信心了,特別是對(duì)監(jiān)管部門失去信心了,詐騙案太多、黑幕太多了。對(duì)政府的信心不會(huì)喪失,但監(jiān)管不得力的話,人氣也未嘗不可以喪失。第三,國際傳遞的影響。當(dāng)年美國的股市下跌影響到了歐洲、日本,這點(diǎn)今后還可能有的,但在中國不會(huì)。因?yàn)橹袊墓墒泻蛧H上的聯(lián)系還是比較少的,會(huì)有影響但不會(huì)很大。大家應(yīng)該對(duì)中國的牛市有信心,但“牛市”不要變“瘋!,“瘋!本筒缓每刂屏。
“預(yù)測哪只股票要漲,財(cái)務(wù)專家可能比我更擅長”
不要炒作低質(zhì)量的垃圾股
記者:能不能預(yù)測一下股票市場?
厲以寧:經(jīng)濟(jì)學(xué)家不預(yù)測短期股市,而是研究整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走向。經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于股市能否預(yù)測,也有兩個(gè)針鋒相對(duì)的觀點(diǎn)。一種基于個(gè)股可以分析,認(rèn)為短期股市可以預(yù)測,長期不可預(yù)測。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)可以預(yù)測,因此長期股市可以預(yù)測,而短期不可預(yù)測。
我自己的觀點(diǎn)是,長期股市難以預(yù)測,短期股市不容易預(yù)測。一個(gè)禮拜后的股市怎么樣,很難講。我認(rèn)為,大盤還是好的。但是股市的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)必須要有,股民不要去炒作一些質(zhì)量不好的“垃圾股”,這是投機(jī)行為。而具體到分析預(yù)測哪只股票要漲,財(cái)務(wù)專家可能比我更擅長。
“股市資金退出還可以再入,樓市如果進(jìn)去了就不容易出來”
股指大跌不會(huì)引發(fā)房價(jià)暴漲
記者:有消息稱股指暴跌會(huì)否引起流金抽離進(jìn)入樓市,這會(huì)否引發(fā)房價(jià)的大漲乃至普通商品價(jià)格的上漲?
厲以寧:我認(rèn)為兩者之間沒有太大關(guān)系。因?yàn)樯舻馁Y金一般不會(huì)太大,而樓市的投資需要大量投資。股市有調(diào)整,會(huì)引起部分資金退出,但是還可以再進(jìn)入。樓市如果進(jìn)去了,就不容易出來。
至于房價(jià)為什么會(huì)上漲?主要還是需求大于供給,這是市場規(guī)律在起作用。所以要抑制房價(jià),就要從供求兩方面來做。政府必須加緊廉租房的建設(shè)。樓市出現(xiàn)泡沫不要緊,經(jīng)濟(jì)生活中,總是會(huì)有泡沫,主要是泡沫多少的問題。
經(jīng)濟(jì)適用房能夠起到一定的作用,但從實(shí)踐來看存在一個(gè)很大的難題就是監(jiān)管,監(jiān)管不好就可能被用來投機(jī)炒作,因此要加強(qiáng)監(jiān)管就必須采用公示等方式確保這些房子是被供給合條件的市民。
“民間不是持幣待購而是持幣待投”
民間處于投資的彷徨狀態(tài)
記者:股市如此的火爆與資本的過剩有關(guān),您怎么看待資本的流動(dòng)性問題?
厲以寧:貨幣供應(yīng)量過大實(shí)際上是三個(gè)原因造成的:一、投資偏熱。二、外匯儲(chǔ)備量大。三、人們感覺到銀行存款利率太低。
資本過剩就是游資太多,這主要是兩個(gè)原因:第一個(gè)原因是等待人民幣升值,外資不斷進(jìn)入。第二個(gè)原因是民間資本找不到合理的投資出路,民間不是“持幣待購”,而是“持幣待投”,民間實(shí)際上處于一種投資的彷徨狀態(tài)。
“不要把希望寄托在扭曲的人民幣匯率上”
人民幣小幅升值利大于弊
記者:人民幣升值是一個(gè)熱點(diǎn),也是中美經(jīng)濟(jì)對(duì)話的焦點(diǎn),對(duì)此問題您怎么看?
厲以寧:人民幣大幅升值對(duì)我國企業(yè)、工廠、農(nóng)民都是不利的,不過總的來說,現(xiàn)在人民幣小幅升值是利大于弊。美國要求我們?nèi)嗣駧派怠耙徊降轿弧保@個(gè)“位”又在哪里呢?因?yàn)榘凑召徺I力評(píng)價(jià)是一種方法,利率評(píng)價(jià)也是計(jì)算匯率的一種方法,所以我們必須小幅升值。
人民幣升值其一是對(duì)出口不利,二是人民幣小幅升值,現(xiàn)外資在觀望之中,所以熱錢會(huì)繼續(xù)流入中國。人民幣升值利在何處呢?最大的利就在于,人民幣的升值給中國的企業(yè)特別是出口企業(yè)帶來一種警示:不能再把希望寄托在扭曲的人民幣匯率之上,你們得加緊時(shí)間降低成本,技術(shù)創(chuàng)新,建立品牌,加強(qiáng)管理,這才是企業(yè)長遠(yuǎn)的立足之道。
“創(chuàng)業(yè)板市場條件成熟了就可以推出”
優(yōu)質(zhì)的上市公司最好留在國內(nèi)
記者:解決投資渠道方面,增大股票市場供給是一個(gè)內(nèi)容,這方面您有何見解?
厲以寧:創(chuàng)業(yè)板市場條件成熟了就可以推出。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板對(duì)中國發(fā)展高新技術(shù),對(duì)鼓勵(lì)企業(yè)的自主創(chuàng)新,鼓勵(lì)自主創(chuàng)業(yè)都是有好處的。
第二,要建立多層次的資本市場體系,包括產(chǎn)權(quán)交易,非上市股份公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
第三,是我?guī)啄暌詠硪恢碧岬降,?yōu)質(zhì)的上市公司最好是留在國內(nèi)。一方面,我國不缺乏外匯,一方面,大家可以分享到股份公司的贏利,另外,對(duì)穩(wěn)定國內(nèi)的股市是有好處的。
“實(shí)際情況證明減員不一定能增效”
資本過剩、融資難、就業(yè)難要一起解決
記者:如何看待國內(nèi)一方面資本過剩,另外一方面仍存在剩余勞動(dòng)力的問題?
厲以寧:這的確是一個(gè)問題,我反對(duì)減員增效的做法,宏觀上講,人力資源的閑置那就是表明資源的浪費(fèi)、損失。從微觀上說,減員能否增效也還是個(gè)問題,實(shí)際情況證明減員不一定能增效。
我認(rèn)為資本過剩、融資難、就業(yè)難問題是可以結(jié)合起來一起解決的。解決就業(yè)問題有三種途徑:企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn),自行創(chuàng)業(yè)、轉(zhuǎn)崗。政府應(yīng)該大力發(fā)展民營經(jīng)濟(jì),鼓勵(lì)自行創(chuàng)業(yè)來使投資渠道多種多樣。
我在東北與西北調(diào)查時(shí),發(fā)現(xiàn)就業(yè)的三個(gè)難點(diǎn):一是沒有自行創(chuàng)業(yè)觀念問題,有些人把自己開個(gè)小店等認(rèn)為不是正常就業(yè)。二是融資的擔(dān)保,小額貸款擔(dān)保問題,互相聯(lián)保制度等沒有健全。三是缺乏技術(shù),沒有技術(shù)就很難轉(zhuǎn)崗,應(yīng)加強(qiáng)技能和再就業(yè)的培訓(xùn)。 |