| “兩稅合一”草案核心內(nèi)容
國內(nèi)現(xiàn)行稅率為33%，外資企業(yè)享受24%或15%的優(yōu)惠稅率，內(nèi)資微利企業(yè)享受27%和18%兩檔照顧稅率。根據(jù)草案，國家將不再根據(jù)內(nèi)資外資劃分所得稅稅率，統(tǒng)一采用25%的稅率征收企業(yè)所得稅，但對符合條件的小型微利企業(yè)將實(shí)行20%的照顧性稅率，同時對老外資企業(yè)實(shí)行3~5年的過渡期。
長期以來在我國企業(yè)中存在著兩套企業(yè)所得稅法的狀況有望得到改寫，2006年12月24日，十屆全國人大常委會第二十五次會議舉行，在本次會議中，新的企業(yè)所得稅法草案被提交全國人大常委會進(jìn)行首次審議，由于草案的核心指向?qū)?nèi)外資企業(yè)所得稅稅率統(tǒng)一為25%，因此也引起了國內(nèi)外汽車企業(yè)的強(qiáng)烈關(guān)注。
2006年12月27日，天津一汽銷售公司總經(jīng)理助理黨仁在接受記者采訪時表示：“我在廣播中聽到了這個消息，但還沒看到正式的下文，不過這對我們來說，肯定是個好消息�！�
根據(jù)草案，統(tǒng)一后類似天津一汽這樣的內(nèi)資公司所得稅稅率將由目前的33%降至25%，與此同時，外資公司的所得稅稅率則將由目前的15%調(diào)整到25%，二者將站在同一起跑線上競爭。
近年來，國內(nèi)企業(yè)和輿論對外資在華長期享受的“超國民待遇”表現(xiàn)出越來越高漲的反對情緒，兩套不同的所得稅稅率，更是國內(nèi)企業(yè)指責(zé)的焦點(diǎn)，重壓之下，有關(guān)部門終于正式出手。
有望2008年正式實(shí)施
盡管之前財政部早有統(tǒng)一兩套稅率的風(fēng)聲，但本次草案從成型到正式提交人大常委會的速度之快，還是讓眾多企業(yè)始料未及，按照計劃，不出意外，新法的最終實(shí)施時間很有可能就在2008年的1月1日。
中央財經(jīng)大學(xué)稅收經(jīng)濟(jì)研究所副所長劉桓預(yù)計，如果這次審議能順利通過，2007年2月份全國人大常委會會議還要再舉行一次審議。到2007年3月份提交十屆人大五次會議審議表決通過的可能性很大，新法有望2008年1月1日最終實(shí)施。
國內(nèi)現(xiàn)行企業(yè)所得稅稅率為33%，其中外資企業(yè)享受24%或15%的優(yōu)惠稅率，內(nèi)資微利企業(yè)則享受27%和18%兩檔照顧稅率，新稅法的核心就是：內(nèi)外資企業(yè)的所得稅稅率統(tǒng)一為25%，但對老外資企業(yè)實(shí)施3~5年的過渡期。
自主企業(yè)表示歡迎
內(nèi)外資稅率并軌，最高興的就是國內(nèi)汽車企業(yè)，“我們終于可以和他們(合資汽車公司)站到了同一起跑線上來”，長城汽車公關(guān)部部長商玉貴在接受記者采訪時，難掩興奮。
“這幾天我們都在關(guān)注這件事情的進(jìn)展，前幾天公司召開會議，還在討論如何把‘節(jié)約’出來的錢拿出來投入到研發(fā)中去。”商玉貴說。
中國自主汽車公司對合資汽車公司長期以來享受的“超國民待遇”一直頗有微詞，2006年兩會期間，江淮汽車董事長左延安在其《對自主品牌政府不能只喝彩不落實(shí)》的提案中，對國家相關(guān)政策提出了六條意見，其中第一條就是稅收政策。
現(xiàn)在，這一問題終于得到了局部解決。上周在接受記者采訪時，包括長城、天津一汽、比亞迪汽車等多位自主品牌汽車公司負(fù)責(zé)人均表示對這個“兩稅合一”的強(qiáng)烈關(guān)注和支持。“這應(yīng)該是中國汽車發(fā)展的一個機(jī)會”，天津一汽銷售公司總經(jīng)理助理黨仁說。
目前，國內(nèi)自主品牌汽車的低價策略已經(jīng)讓跨國汽車公司和合資企業(yè)應(yīng)接不暇，統(tǒng)計資料顯示：2005年國內(nèi)乘用車市場自主品牌已經(jīng)占據(jù)了28%的份額，“價格是中國自主品牌汽車的殺手锏”，現(xiàn)在，內(nèi)資企業(yè)所得稅進(jìn)一步減少，而外資企業(yè)所得稅卻要提高，一增一減，自主品牌車型的價格優(yōu)勢可能再次拉大，“這對合資公司來說，實(shí)在不能算是好消息�！北本┢嚬I(yè)發(fā)展研究所首席分析師賈新光這樣對記者說。
跨國公司、合資企業(yè)低調(diào)應(yīng)對
和自主品牌企業(yè)的普遍關(guān)注相比，多數(shù)跨國汽車公司和合資汽車企業(yè)則對“兩稅合一”低調(diào)應(yīng)對。
“我還不知道這個事情，你可以問問別人”，去年12月26日，廣州一家合資汽車企業(yè)的中高層這樣對記者表示，但記者從該公司一位中層管理人員那里，卻打聽到，“我們聽說了這個事情，但這個問題比較敏感，我們不方便說。”
這家合資企業(yè)的態(tài)度在某種程度上代表了跨國汽車公司和合資企業(yè)的態(tài)度，上周，記者先后采訪了豐田、福特等多家跨國汽車巨頭，這些公司無一例外地表示：“不太清楚這個事情，不好意思發(fā)表意見�！�
跨國公司的謹(jǐn)慎顯然有其原因，新的稅率調(diào)整，不僅增加了他們的成本，而且讓一直以價格優(yōu)勢和其周旋的中國本土汽車公司擁有了更大的成本空間，由此帶來的影響，對跨國公司來說，幾乎是災(zāi)難性的。
“從長遠(yuǎn)上來說，會影響到外資進(jìn)入中國的積極性�！辟Z新光說�！笆聦�(shí)上，這幾年中國的政策開始有所收緊，外資對中國的政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)非常敏感，這幾年中國實(shí)際利用外資是減少的，有關(guān)部門在制定政策時應(yīng)該慎重考慮�！辟Z新光進(jìn)一步表示。
汽車業(yè)可能出現(xiàn)新變局
不管企業(yè)以什么樣的心態(tài)來面對可能即將到來的所得稅改革，對國內(nèi)汽車行業(yè)來說，都將可能出現(xiàn)新的變局：中國汽車企業(yè)有望在這場旨在提升產(chǎn)業(yè)安全的改革中獲益，而外資，也可能根據(jù)中國政策的變化作出一系列調(diào)整。
“其實(shí)所得稅稅率改革只能算是組合動作中的一個，包括國家這幾年來鼓勵發(fā)展自主品牌汽車的基調(diào)，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)安全的基調(diào)，都表明了國家對改善自主品牌汽車企業(yè)處境所作出的努力�！辟Z新光說。
政策的變化只是市場變化的風(fēng)向標(biāo)，在汽車領(lǐng)域內(nèi)，一場自主品牌對外資汽車品牌的挑戰(zhàn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。
目前，我國自主品牌汽車在國內(nèi)的市場份額已經(jīng)達(dá)到50%以上，在技術(shù)含量相對更高的乘用車市場，自主品牌也占到30%左右，由于自主品牌企業(yè)往往擁有更低的成本和更靈活的產(chǎn)品改進(jìn)能力，對合資汽車企業(yè)帶來的沖擊也越來越大。
現(xiàn)在，國內(nèi)自主品牌汽車的價位普遍只有合資車型價位的60%左右，新的所得稅調(diào)整，隨著自主汽車企業(yè)稅率的調(diào)低和合資企業(yè)稅率的調(diào)高，二者的差距將進(jìn)一步拉大。
但對合資企業(yè)來說，目前尚有利的消息是：兩稅合并，老的外企可能還有3-5年的過渡期，換言之，合資汽車企業(yè)仍然可以利用這個過渡期，作出適合自己的調(diào)整。
“我們注意到還有3-5年的過渡期，不過對我們來說，意義不大，靠這些比別人好不算什么，只有大家都一樣了，你還比別人好，才是本事�！睆V州豐田銷售部副部長馮興亞說。
新的變局，即將到來。
車企及專家反應(yīng)
天津一汽：這是個好消息，對我們自主品牌企業(yè)的發(fā)展肯定是好事情。
長城汽車：我們已經(jīng)聽說這個事情，這肯定是好事情，我們終于可以和合資企業(yè)站在同一起跑線上，節(jié)約出來的成本我們將投入到研發(fā)上去，前幾天公司還開了會討論這件事情。
豐田中國：現(xiàn)在還不太清楚這個事情。
福特中國：有這個事情嗎？目前還不太清楚這個消息。
廣州豐田：我們聽說了，這是件好事情，現(xiàn)在一些合資企業(yè)做得比別人好不算什么，你本來就是“超國民待遇”嘛，只有大家都一樣了，你還比別人好，才是本事。
北京汽車工業(yè)發(fā)展研究所首席分析師賈新光：從長遠(yuǎn)上來說，會影響到外資進(jìn)入中國的積極性。事實(shí)上，這幾年中國的政策開始有所收緊，外資對中國的政策轉(zhuǎn)向已經(jīng)非常敏感，這幾年中國實(shí)際利用外資是減少的，有關(guān)部門在制定政策時應(yīng)該慎重考慮。具體到汽車領(lǐng)域，兩稅并軌實(shí)際上只是政策扶持自主汽車發(fā)展組合動作中的一個，從強(qiáng)調(diào)自主汽車到強(qiáng)調(diào)汽車產(chǎn)業(yè)安全，政策其實(shí)一直都在這么走。
記者觀察
從近幾年來越來越高的發(fā)展自主汽車品牌的呼聲，到前不久國家相關(guān)部門特意提醒要注意包括汽車產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的多個核心產(chǎn)業(yè)的安全，體現(xiàn)出國家對自主品牌汽車的發(fā)展是越來越重視，本次內(nèi)外資企業(yè)的企業(yè)所得稅可能并軌草案的提出，盡管不是專門針對汽車產(chǎn)業(yè)一家，但考慮到目前國內(nèi)汽車行業(yè)的敏感性，它的影響力實(shí)在不容我們小瞧，這也難怪在本次“兩稅可能并軌”的風(fēng)聲傳出后，多家跨國汽車公司和合資企業(yè)均保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，不發(fā)一言。
中國汽車產(chǎn)業(yè)半個多世紀(jì)以來的發(fā)展道路一直充滿爭議，尤其是最近20多年來的合資化風(fēng)潮，更是讓這種爭議達(dá)到了頂點(diǎn)，在這種情況下，大力發(fā)展自主汽車品牌獲得了越來越多的社會認(rèn)同，但如何發(fā)展，政府又該扮演怎樣的角色？卻沒有定論，相反，由于之前一直實(shí)行的鼓勵引進(jìn)外資的策略，外資企業(yè)在國內(nèi)在一定程度上還享受著“超國民待遇”，這對中國自主品牌汽車企業(yè)的發(fā)展，不能不說是一種限制。這也難怪國內(nèi)汽車企業(yè)，不管是低調(diào)的江淮汽車董事長左延安，還是一向高調(diào)的吉利汽車“掌門人”李書福，都曾在不同場合呼吁：要改善國內(nèi)汽車企業(yè)的處境，高呼“國家對自主汽車企業(yè)的支持，應(yīng)該落到實(shí)處�！�
本次兩稅并軌草案的正式提出，意味著國家有關(guān)部門已經(jīng)開始有所行動：在所得稅上，取消了外資企業(yè)的“超國民待遇”，部分敏銳者，甚至已經(jīng)提前捕捉到國家產(chǎn)業(yè)政策開始調(diào)整的信息。在這樣的大背景下，跨國汽車巨頭，合資汽車公司以及國內(nèi)的自主汽車企業(yè)，都同樣面臨著新的環(huán)境新的規(guī)則的考驗(yàn)，跨國汽車公司，在中國投入有多有少，產(chǎn)出有厚有薄，領(lǐng)先者和落后者是否會重新權(quán)衡中國汽車市場在自己全球戰(zhàn)略中的地位，并作出對策？合資汽車企業(yè)，在越來越大的自主品牌壓力面前，向左走還是向右走？而自主汽車企業(yè)，又能不能在獲得了自己努力爭取的“公平”后，真正取得突破性成績？殊難定論。
但不管怎么說，我們可能又已站在一場大變局的前夜。
兩稅合并利好商用車企業(yè)、本土品牌
本報訊(記者王燦彬)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法(草案)》規(guī)定，統(tǒng)一后的內(nèi)資、外資企業(yè)所得稅稅率為25%。草案還將國債利息收入，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利收入等規(guī)定為“免稅收入”；取消內(nèi)資企業(yè)實(shí)行的計稅工資制度，對企業(yè)真實(shí)合理工資支出實(shí)行據(jù)實(shí)扣除。關(guān)于已經(jīng)享受稅收優(yōu)惠的企
業(yè)存在一定過渡期，在過渡期內(nèi)將逐步與25%接軌。內(nèi)資企業(yè)的企業(yè)所得稅稅率將從33%下降到25%，屬利好消息；而外資企業(yè)的稅率將從原來優(yōu)惠的15%上漲到25%，屬利空消息。
消息傳出后，金融類上市公司中國工商銀行、中國銀行“聞風(fēng)而動”，出現(xiàn)了漲停板。那么對于汽車類上市公司而言又意味著什么呢？由于乘用車中轎車上市公司利潤來源主要是合資企業(yè)，而合資企業(yè)在稅改前享受低于內(nèi)資企業(yè)的稅收優(yōu)惠，故兩稅合并后，轎車上市公司盈利將受到一定負(fù)面影響；而商用車主要是內(nèi)資企業(yè)，享受稅收優(yōu)惠的較少，兩稅合并后的稅率還可能出現(xiàn)下調(diào)，利好于商用車企業(yè)。消息傳出后，部分商用車上市公司的股價出現(xiàn)振動上揚(yáng)勢頭。
由于兩稅合并具體政策尚未出臺，我們得到的結(jié)果是：宇通客車、中國重汽、江淮汽車、福田汽車等將受益于兩稅合并，而享受稅收優(yōu)惠的金龍汽車將受到不利影響，旗下子公司中與外方進(jìn)行合資的公司業(yè)績也將受到負(fù)面影響。
證券分析師表示前期汽車板塊整體走勢強(qiáng)于大盤，汽車股整體估值水平有所上升，對于目前汽車股估值問題，目前汽車上市公司整體市盈率為17.5倍，僅高于采掘業(yè)，仍位于較低水平；對于商用車類龍頭公司，行業(yè)仍然認(rèn)為其估值要遠(yuǎn)高于乘用車。
在商用車板塊中，大中型客車與重卡其國際比較優(yōu)勢更為明顯，大中型客車技術(shù)與國際比較只相差5年，而重卡技術(shù)與國際的差距較為明顯，因此大中型客車企業(yè)在更具備競爭力，大中型客車的龍頭企業(yè)宇通客車的前景尤其值得關(guān)注。證券分析師認(rèn)為，宇通客車估值水平也應(yīng)該高于重卡的龍頭中國重汽，但目前中國重汽的股價遠(yuǎn)高于宇通客車。另外，商用車的優(yōu)秀企業(yè)福田汽車和江淮汽車也同樣值得期待。
轎車行業(yè)內(nèi)具有本土品牌、成長性明確的龍頭公司如長安汽車、上海汽車應(yīng)該給予高于行業(yè)平均估值的溢價水平。 |
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